基金看市:十大新年礼包大派送

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  总体上,我们比较看好上半年的行情。另外,我们仍然看好蓝筹股的投资,蓝筹股估值回归是一个重要的方向,会持续比较长的时间,比如银行和地产。至于下一阶段行情起来,政策红利是一个更关键的因素。投资者对新政治周期的企盼,提高了市场的风险偏好和信心,这些对蓝筹股是都是有帮助的。另一方面,投资者可以继续沿着经济复苏的主线,寻找投资机会,如化工、机械等,3月中旬的经济数据将对行情的进一步发展有较强的指导意义。

  反观国内经济,汇丰银行最新公布的数据显示:中国2013年1月制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.9,连续第五个月回升并创2年来的最高水平51.9。海富通基金认为:去年11月至今的一系列经济数据都在佐证经济进入复苏阶段的判断,也预示着新一年的良好开端。而通胀方面,去年12月CPI同比创下7个月来的新高;主要是由于蔬菜价格季节性地超预期上涨,预计春节左右蔬菜价格上涨的趋势不会改变,未来一段时间内通胀上升态势也还将延续。“短期内不用对通胀问题太过担忧,稳健的货币政策还将持续。”

  在今年一季度,股市反弹局面还能维持,融资短期不会开放且资金供给较为充分,并且节后开工旺季也会拉动经济增长,对市场形成支撑。但是对于中长期的市场走势,我们依然在乐观中保持一分谨慎。中国经济很多深层次的中长期发展问题依然存在,资本市场改革也还在进行之中。机会仍然是结构性的,重点是挖掘适应未来经济转型的优质公司,伴随其成长。

  放眼海外市场,海富通基金指出:整体而言,来自海外的影响可能逐步开始趋于负面。美国方面,房地产销量和新建量延续复苏态势,非农就业新增数继续小幅回落,地产和就业继续驱动内生温和复苏。由于财政悬崖得到解决,短期而言利好市场情绪,但4月以前对经济负面冲击仍不可避免,之后的债务上限问题或将依然困扰市场。欧洲方面,金融市场风险继续减小,2013年每月欧债到期偿付压力将明显减缓,金融市场意义上的欧债危机基本已经终结。

  上投摩根副总经理兼投资总监 冯刚

  ⊙本报记者 吴晓婧

  万家基金权益投资部副总监 吴 印

  在政策面相对正面积极的情况下,海富通预计,需求将继续改善,基础设施和地产投资增速有望提高,与住房相关的耐用消费和汽车消费增长将继续保持回升态势,企业主动增加库存的动力将有所加强。因此我们对今年经济增长态势总体保持中性偏乐观的态度。

  在改革氛围下,外围资金有望信心改善,2013年将出现“憧憬行情”,市场有望迎来恢复性上升。在基本面和流动性企稳带动下,低估值行业有估值修复行情,如金融地产、建筑建材、家电、汽车等耐用消费品行业。一些契合中国经济转型的成长股将重获动力,比如品牌消费、医药、TMT、节能环保和一些新兴行业。3季度之后,可重点跟踪主题性投资机会,关注金融改革、土地改革、城乡社会保障、资源价格和税收改革等。

  对于未来行情,海富通基金认为,可能影响市场的风险因素将主要来自两个方面。其一是房地产政策加压,其二是经济数据低于预期。其中,在房地产调控方面,海富通基金指出:2012年底至2013年初,在房地产成交活跃的情况下,房价也蠢蠢欲动,按照新上任中央政府对于房地产的态度,一旦这种苗头有成型之势,不排除招致重拳打击的嫌疑,届时市场信心将遭受打击。然而,在经历此前限购等高压调控政策后,未来地产行业对于调控政策的边际效用或将趋于下降;一旦调控加码,对地产股的影响心理层面将大于实际层面。目前地产上市公司的财务状况相对历史数据而言都比较健康,同时具备低估值和成长性的想像空间,中长期仍值得关注。

  华安基金[微博]投资研究部总监
杨 明

  对于2013年经济和市场,海富通基金表示持中性偏乐观的态度。就板块而言,海富通认为,大盘蓝筹股依然拥有安全边界和估值提升空间,银行位于市场估值的底线,地产具备了低估值和成长性的想像空间,汽车则是低估值中阶段性景气回升的代表;相对而言,成长股经过2012年拉抬净值后估值相对尴尬,可长期关注其中业绩增长较为确定的优质上市公司。

  海富通基金公司副总经理 陈洪

  近期市场高位震荡加剧,对此,海富通基金表示,短期内估值或面临一定的回调压力,但连续大幅下行的可能性较小,中长期而言,支持行情向上的逻辑并未改变。

  全年来看,20 1 3年中国经济将处于下台阶阶段,而企业盈利增速有望在 20
1
3年见底。因此,我认为,今年的股市是“可为”的。从季度市场表现看,我们相对看好一季度和四季度的行情走势。
2 0 1 3年一季度前后,市场会迎来一波反弹;到四季度或至 20 1
4年中,A股有望跨越牛熊分界线,迎来新一轮的上涨行情。从行业配置上看,我们更看好稳定增长行业与低估值蓝筹,例如银行和地产,医药、食品饮料等。

  在经济数据方面,海富通基金认为,随着投资者的乐观情绪与日俱增,目前市场对于今年春节后的经济数据、乃至全年的经济数据都有了相比年初更优的预期。如果未来实际出炉的经济数据低于市场预期,或将对市场情绪造成负面影响。

  进入2013年,市场回暖态势明显。对整体市场行情的发展,我们持谨慎乐观态度,全年成上涨态势的可能性较大。但经济复苏过程要克服不少挑战,因此需要警惕市场波动所带来的调整。
2013年经济增速、企业盈利、蓝筹股估值都处于从最差的底部缓慢提升,大类资产配置中股票的上行弹性大于债券,行业配置可以从盈利确定性、估值、政策敏感度三方面,可重点关注银行、地产、汽车、医药等行业。

  基于经济是弱复苏判断的前提,我们认为强周期板块业绩超预期的可能性有限。就主要行业而言,我们相对看好银行、非银金融、房地产、医药、电力设备、军工等。其中,我们对于地产行业相对乐观。眼下地产上市公司的财务状况相对历史数据而言都比较健康,同时具备低估值和成长性的想象空间,值得中长期关注。未来,我们认为市场化将是地产调控的主基调,房地产调控的长效机制正提上日程。但总体来说,地产股今年的业绩风险不大。

  申万菱信[微博]基金投资总监
欧庆铃

  国联安投资总监 魏东

  股市反弹是否参与,您还在举棋不定吗?春节长假来临,持股还是持币,您还在纠结吗?节后行情如何演绎,布局蓝筹还是成长,您还在捕捉战机吗?

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